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机械行业一周解一惑(4):如何看待下半年半导体
- 2021-07-08 10:53-

  半导体产业延续高景气,进入新一轮3 年扩张周期。全球半导体资本开支自19 年起底部回升,未来进入加速投资阶段。据IC Insights 预测,2020 年半导体资本支出为1080 亿美元,同比增长5.46%,2021 年将达到1156 亿美元,同比增长6.9%,由于疫情加速全球数字化转型叠加缺芯事件,引发晶圆厂投资建设加速,2020 年半导体资本开支超过2018 年达到了历史最高点,至2023 年全球半导体资本开支将上升至1280 亿美元。半导体设备支出与资本开支呈强相关性且具有一定周期性,通常在两到三年增长后将出现一定的下滑,我们判断未来三年将处于上行期。

  国内晶圆厂产能持续扩充,多产线拉动国内半导体设备需求。我们对内资7 条产线扩产情况进行了梳理,目前国内半导体设备由原先依靠长江存储、中芯国际、华虹半导体等大厂订单拉动转变为国内各类IDM/代工/特色工艺晶圆厂多方位需求共振,根据芯思想统计,2020年四季度12 英寸生产线 英寸生产线 年12 英寸生产线 英寸生产线 万片,加上规划未完工产能后,12 英寸产线 万片,国内晶圆厂产能扩充将持续加速,国产半导体设备需求将迎来大规模提升。

  半导体产业向中国大陆转移,设备国产化率有望持续上升。随着半导体产业的资本注入热潮,本土晶圆厂在建和规划的数量快速增加,对国产半导体设备的需求将进一步提升,全球半导体产业向中国大陆转移已成定局,推动半导体设备国产化率逐渐提升。以长江存储为例,我们根据中国国际招标网数据进行了统计, 截止2021 年5 月30 日,长江存储综合国产化率已由14%提升至16%,其中从北方华创采购的刻蚀设备、氧化/扩散/热处理设备、薄膜沉积设备,从沈阳拓荆采购的薄膜沉积设备份额均有显著的提升,我们认为,在强调科技自立自强的大背景下,国内各产线国产化率有望持续提升,对国内半导体设备厂商的订单需求将受益显著。

  投资建议:重点推荐中微公司(刻蚀设备)、华峰测控(测试设备)、,精测电子(测试设备),建议关注芯源微(涂胶显影设备)、盛美股份(清洗设备)、(刻蚀设备)、、至纯科技(清洗设备)、长川科技(测试设备)。

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